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坐拥两利好 “铜博士”或卷土重来

2019年05月27日 8:53 15289次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

今年以来,大宗商品龙头“铜博士”在年初风光了一段时间后便销声匿迹。在宏观干扰因素影响下,铜资产近3个月以来表现不佳。业内人士指出,当前在宏观担忧情绪笼罩之下,市场对铜市利好视而不见,一是铜精矿加工费TC?#20013;?#19979;跌,二是铜?#38156;?#23384;不断下?#25285;?#26410;来这两个因素随时有可能推升铜价。

两因素或推升铜价

本周沪铜期货大幅下挫。文华财经数据显示,本周前四日,沪铜期货主力累?#39057;?#32422;2%。A股相关标的江西铜业、云南铜业昨?#31449;?#25910;跌,自3月份以来两标的走势?#20013;?#20302;迷。

相关数据显示,4月份铜材平均开工率环比上升1.37个百分点,同比下降4.89个百分点。MM预计,5月铜材平均开工率环比将上升3个百分点,同比有望正向回升。目前市场对于铜下游消费的缓慢企稳抱有一定期待。

业内人士指出,眼下,铜市有两个紧要指标值得关注,一个是铜精矿加工费TC的下跌,另一个是铜市场的库存变化。“一旦宏观扰动消散,市场情绪企稳,这两因素随时有可能为铜市带来大行情。”

“?#20013;?#19979;降的铜精矿TC令市场对铜矿供应的担忧?#20013;?#24378;化。”招商证券研究指出,近期有市场人士称60美元/吨以下的价格也已经出现。此前市场普遍预期TC难以跌破60美元/吨,预计在主流TC价格跌破60美元之前,该因素对铜价支?#27431;?#24230;有限。但如若跌破,则有望大幅提振看多铜价的信心。目前,TC正在?#20013;?#36924;近这一市场心理防线。

此外,随着精铜、废铜价差?#20013;?#25910;窄,精铜对废铜的替代程度明显提升。招商证券研究认为,考虑到当前处于冶炼厂集中检修的高峰,预计精铜去库存速度有望加快,推荐关注铜矿资源中优势标的。

等待宏观扰动减弱

在消费端变化不大的情况下,业内人士指出,近期铜?#38156;?#23384;去化背后,主要考虑供应端变化。

“铜精矿趋紧的预期加重,现货TC报价已跌至64.5美元/吨,据悉当前TC已影响到部分中小?#22303;?#21378;生产。5?#24405;?#20462;?#20013;?#24403;前全球铜库存?#28304;?#22312;去化过程中,预计还将?#20013;?#19968;个月左右。今年起废七类铜进口已经禁止,7月1日起,废六类亦将划入限制进口类,当前虽有企业已经提交申请,然而还未有批文发放;再考虑到1个月左右的船期,7月1日能顺利清关进来的废铜量堪忧。废铜供给的收紧或将促进精铜消费,加快去库速度,给铜价提供支撑。”华闻期货研究指出。

信达期货分析师陈敏华分析,宏观预期反复波动,铜价受拖累走弱,但随着“靴子”落地,市场?#21046;?#20063;逐渐加大,短期波动难?#31232;?#32780;从基本面来看,陈敏华表示,铜矿偏紧慢慢开始显现,而国内检修势必导致后期现货供应偏紧,叠加废铜供应影响,供应端支撑较为明显。?#26377;?#27714;端来看,今年旺?#38745;?#26106;基本确定,近期铜价大幅下跌略微促进下游逢低采?#28023;?#20294;?#23548;?#28040;费在目前宏观担忧情绪不减的背景下难有实质性改善。短期铜价关注6000美元/?#25351;?#36817;支撑,操作上建议观望等待。

责任编辑:李铮

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