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金银比飙至20年最高!买黄金不如买白银?

2019年08月01日 9:56 1524次浏览 来源:   分类: 有色市场

根据历史表现,每当金银比大幅高于70-75左右时,意味着银价底部出现。如今金银比已经?#40644;?0年新高,达到了92左右!该比值很可能是一个阶段性的顶部,未来将出现大规模调整,从而回到80下方的正常水平,考虑到美联储降息支撑金价和?#22270;郟?#30333;银价格很有可能走强。

金银比价飙至20年最高

今年6月以来,金银比价不断上涨,东方财富Choice数据显示,金银比目前达到92左右,?#40644;?#36807;去20年最高值,创下历史新高。

金银比情况?#20174;?#20102;单边行情的涨跌,当贵金属价格步入熊市时往往是金银比趋势性上涨的开端。一般来说,当贵金属整体行情平淡,金银比会倾向于继续上扬。但是如果贵金属形成单边趋势性上涨,那么白银涨幅会超过黄金,即金银比出现回落。

回顾历史,自1968年以来,伦敦现货黄金和白银的价格比值在15至100之间波动,均值大约为55,最高值出现在1991年2月份,金银比达到100,最低值出现在1980年1月份,金银比为15。

如果结合历史行情来看,最高位往往出现在没有任何趋势的震荡市中。例如,1980至2000年间,金银比多次创下历史新高。

而2012至2013年,贵金属在美联储货币紧缩的预期下步入熊市,金银比开启上?#38126;?#38543;着美联储利率预期管理明朗、通胀数据疲弱,美联储加息紧迫性得以缓解,贵金属随即步入长达5年的盘整期,金银比也在2012年触底后进入上升趋势,目前处于历史的相对高位。

白银来势汹汹

根据历史表现,每当金银比大幅高于正常水平(通常为70-75)时,这意味着银价底部出现。当金银比?#40644;?0时,白银价格相对于黄金价格被过度低估,这往往是白银最可靠的买入信号之一。目前的金银比很可能是一个阶段性的顶部,未来将出现大规模调整,从而回到80下方的正常水平,考虑到美联储降息支撑金价和?#22270;郟?#30333;银价格必将走强。新一轮白银大幅跑赢黄金的时期或许已经开始。

Gold Silver.com高级分析师Jeff Clark?#30130;?#22914;果这是金银比新一轮大跌的开端,那么白银相对黄金可能有更大的上?#24378;?#38388;。金银比此前每一次的反转都导致比现在更大幅度的下跌。

东吴期货分析指出,受国际金银比价触及历史高点,白银?#30772;?#34917;涨行情,同?#27604;?#29699;宽松浪潮叠加有色金属涨势,进一步支撑白银工业品属性表现。

中信期货认为,由于宏观经济增速乏力,宽松预期再起,美元高位下行,结合2018年季度性加息对经济滞后影响令美国经济增速回落概?#22987;?#22823;,中性利率预期下滑。正是由于美联储步入降息周期,美元价值承压,贵金属有望再次步入牛市,金银比向均值回归可期。此外,由于白银处于供大于求的基本面态势,金银比短期向80回归可期,但较难继续大幅下探。

银河期货认为,回顾美国上一轮的宽松周期中金银的表现发现,黄金涨在前,白银涨在后,尤其是到了宽松周期的中后期,白银涨幅更是大幅领?#21462;?#22240;此,若美联储降息,受金融属性的影响,可能前期依然是黄金比较强劲,但随后白银将继续补涨。从历史数据看,目前金银比尚未回落至合理区间,表明若贵金属涨势不变的话,白银强势上涨的势头或将?#20013;?#19981;过,对后市的判断还需要根据美联储此后政策而定,以防止“伪牛市”的到来。

华泰期货则表示,对白银谨慎看空,目前美指再度走强使得贵金属承压,加之美债收益率近日呈现出一定走高,故目前白银价格同样建议先以谨慎看空的思路?#28304;?/p>

A股白银概念股?#26469;?#27442;动

受黄金价格不断上涨的影响,近期A股黄金板块同样表现强势,?#20013;?#22909;于大盘。龙头股山东黄金的股价和黄金期货价格几乎同步上升,5月以来该股股价从29.17元涨至目前的42.13元,涨幅为44.43%。此外,湖南黄金、中金黄金、紫金矿业等也有不同程度的上涨。

与之对比,白银概念股则相对逊色。除了银泰资源和盛达矿业表现较好外,7月分别上涨14.93%、10.82%,其他白银概念如白银有色、金贵银业、兴业矿业等7月均为下跌。目前来看,鉴于白银期货价格不断上涨,白银板块也有补涨的可能。

长城证券有色金属团队表示,金价升至7年高位,金银比也创历史新高,随着金银比攀升顶峰,白银厚积薄发高弹性特征显现。看好金银比逐渐修复背景下白银的牛市机会,建议关注银泰资源、盛达矿业。

责任编辑:李铮

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